Всегда ли высокая ставка является проблемой для акций?

В прошлом году в США параллельно росту доходности облигаций упал рынок акций из-за высокой процентной ставки, хотя по признанию экспертов, жесткая монетарная политика не всегда приносила вред рынку, пишет Yahoo.

Стратег BMO Capital Markets Брайан Бельски подсчитал, что доходность индекса S&P 500 составляла в среднем 7,7% в те месяцы, когда доходность 10-летних казначейских облигаций была менее 4%. При этом средняя годовая доходность индекса составляла 14,5% в месяцы, когда 10-летние облигации приносили 6% или выше. Даже при росте процентной ставки ФРС рынок акций продолжал расти. Среднегодовая скользящая годовая доходность S&P 500 на фоне снижения ставки составила 6,5% по сравнению с 13,9% при роста ставки.

Это говорит о том, что более низкая ставка может отражать вялый экономический рост и наоборот.

С начала этого месяца доходность 10-летних бондов резко выросла: примерно на 40 базисных пунктов до 4,58% и колеблется вблизи пика с ноября 2023 года. В то же время S&P 500 с апреля упал более чем на 4%.

По мнению эксперта, при высокой процентной ставке выше 0–1% или 0–2% акции традиционно растут, поэтому вполне можно ожидать роста на рынке в конце года.

Недавнее падение он объясняет более высокими, чем ожидалось, отчетами по инфляции, которые разочаровали инвесторов, надеющихся на скорое снижение ставки ФРС. Теперь уже ожидается 2 снижения в этом году по сравнению с 7 снижениями, ожидаемыми в январе.